准入对，帝语及冯拯事，自辩。帝曰：「若廷辩，失执政体。」准犹力争不已，又持中书簿论曲直于帝前，帝益不悦，因叹曰：「鼠雀尚知人意，况人乎？」遂罢准知邓州。
真宗即位，迁尚书工部侍郎。咸平初，徙河阳，改同州。三年，朝京师，行次阌乡，又徙凤翔府。帝幸大名，诏赴行在所，迁刑部，权知开封府。六年，迁兵部，为三司使。时合盐铁、度支、户部为一使，真宗命准裁定，遂以六判官分掌之，繁简始适中。
帝久欲相准，患其刚直难独任。景德元年，以毕士安参知政事，逾月，并命同中书门下平章事，准以集贤殿大学士位士安下。是时，契丹内寇，纵游骑掠深、祁间，小不利辄引去，徜徉无斗意。准曰：「是狃我也。请练师命将，简骁锐据要害以备之。」是冬，契丹果大入。急书一夕凡五至，准不发，饮笑自如。明日，同列以闻，帝大骇，以问准。准曰：「陛下欲了此，不过五日尔。」因请帝幸澶州。同列惧，欲退，准止之，令候驾起。帝难之，欲还内，准曰：「陛下入则臣不得见，大事去矣，请毋还而行。」帝乃议亲征，召群臣问方略。
既而契丹围瀛州，直犯贝、魏，中外震骇。参知政事王钦若，江南人也，请幸金陵。陈尧叟，蜀人也，请幸成都。帝问准，准心知二人谋，乃阳若不知，曰：「谁为陛下画此策者，罪可诛也。今陛下神武，将臣协和，若大驾亲征，贼自当遁去。不然，出奇以挠其谋，坚守以老其师，劳佚之势，我得胜算矣。奈何弃庙社欲幸楚、蜀远地，所在人心崩溃，贼乘势深入，天下可复保邪？」遂请帝幸澶州。
及至南城，契丹兵方盛，众请驻跸以觇军势。准固请曰：「陛下不过河，则人心益危，敌气未慑，非所以取威决胜也。且王超领劲兵屯中山以扼其亢，李继隆、石保吉分大阵以扼其左右肘，四方征镇赴援者日至，何疑而不进？」众议毕惧，准力争之，不决。出遇高琼于屏间，谓曰：「太尉受国恩，今日有以报乎？」对曰：「琼武人，愿效死。」准复入对，琼随立庭下，准厉声曰：「陛下不以臣言为然，盍试问琼等？」琼即仰奏曰：「寇准言是。」准曰：「机不可失，宜趣驾。」琼即麾卫士进辇，帝遂渡河，御北城门楼，远近望见御盖，踊跃欢呼，声闻数十里。契丹相视惊愕，不能成列。
帝尽以军事委准，准承制专决，号令明肃，士卒喜悦。敌数千骑乘胜薄城下，诏士卒迎击，斩获大半，乃引去。上还行宫，留准居城上，徐使人视准何为。准方与杨亿饮博，歌谑欢呼。帝喜曰：「准如此，吾复何忧？」相持十余日，其统军挞览出督战。时威虎军头张瑰守床子弩，弩撼机发，矢中挞览额，挞览死，乃密奉书请盟。准不从，而使者来请益坚，帝将许之。准欲邀使称臣，且献幽州地。帝厌兵，欲羁縻不绝而已。有谮准幸兵以自取重者，准不得已，许之。帝遣曹利用如军中议岁币，曰：「百万以下皆可许也。」准召利用至幄，语曰：「虽有敕，汝所许毋过三十万，过三十万，吾斩汝矣。」利用至军，果以三十万成约而还。河北罢兵，准之力也。
准在相位，用人不以次，同列颇不悦。它日，又除官，同列因吏持例簿以进。准曰：「宰相所以进贤退不肖也，若用例，一吏职尔。」二年，加中书侍郎兼工部尚书。准颇自矜澶渊之功，虽帝亦以此待准甚厚。王钦若深嫉之。一日会朝，准先退，帝目送之，钦若因进曰：「陛下敬寇准，为其有社稷功邪？」帝曰：「然。」钦若曰：「澶渊之役，陛下不以为耻，而谓准有社稷功，何也？」帝愕然曰：「何故？」钦若曰：「城下之盟，《春秋》耻之。澶渊之举，是城下之盟也。以万乘之贵而为城下之盟，其何耻如之！」帝愀然为之不悦。钦若曰：「陛下闻博乎？博者输钱欲尽，乃罄所有出之，谓之孤注。陛下，寇准之孤注也，斯亦危矣。」
由是帝顾准浸衰。明年，罢为刑部尚书、知陕州，遂用王旦为相。帝谓旦曰：「寇准多许人官，以为己恩。俟行，当深戒之。」从封泰山，迁户部尚书、知天雄军。祀汾阴，命提举贝、德、博、洺、滨、棣巡检捉贼公事，迁兵部尚书，入判都省。幸亳州，权东京留守，为枢密院使、同平章事。
林特为三司使，以河北岁输绢阙，督之甚急。而准素恶特，颇助转运使李士衡而沮特，且言在魏时尝进河北绢五万而三司不纳，以至阙供，请劾主吏以下。然京师岁费绢百万，准所助才五万。帝不悦，谓王旦曰：「准刚忿如昔。」旦曰：「准好人怀惠，又欲人畏威，皆大臣所避。而准乃为己任，此其短也。」未几，罢为武胜军节度使、同平章事、判河南府，徙永兴军。
天禧元年，改山南东道节度使，时巡检朱能挟内侍都知周怀政诈为天书，上以问王旦。旦曰：「始不信天书者准也。今天书降，须令准上之。」准从上其书，中外皆以为非。遂拜中书侍郎兼吏部尚书、同平章事、景灵宫使。
三年，祀南郊，进尚书右仆射、集贤殿大学士。时真宗得风疾，刘太后预政于内，准请间曰：「皇太子人所属望，愿陛下思宗庙之重，传以神器，择方正大臣为羽翼