磅有常息之外另提余息以资还者言定常息由三厘加半以至四厘余息由厘半至二厘常息则按年一付余息则两年一以债票得票还其本银外加若干倍以偿之偿之厚则贷不吝矣故西洋城市修治街路与开矿铁道概从此法而土尔基与埃及之铁道则专以此为务矣又债券书号票不书名姓以便辗转抵用一如银票使公司之利厚者岁提一二成赎回其票则不言偿而自偿矣姑无论重息以偿本因利以赎债与腾还还各法孰得孰失要皆于利息之中寓归还之计至于应变无方则存乎其人尚可虑负之不偿偿之无期哉今中国议开铁道当以筹为先顾将筹之于官乎而京协等饷拮据以甚抑将筹之于民乎而风气未辟集股维艰无已则有借洋债之一法然而借债以开铁道事属创举苟非仿西法参酌得中何足以臻美善而绝流獘窃尝熟察事机而统计之矣中国果借洋债办法多端其中有不可行者有不可不行者有可行不可行因乎其人者天下之利最患中饱各口洋商林立而银行之出贷者无逾三四家俱系外洋分行计其成本祗足以供市肆之所需不足以应经营之大举势必乞诸其邻从中渔利况乎祗此三四银行保无有互相勾结垄断为奸即使外国大银行派人来华亦难越其范围为今之计惟有自行承办径往原阙英法都会与其官私银行面行商榷由我计息由我定价一杜居间把持之弊语曰争名者于朝争利者于市英法都会天下称贷之市朝也又况所需之专为在外洋购置轮车机器铁轨之用使由中国借银汇至外洋兑换磅价必致折耗不若以外洋之银购外洋之物既免折耗之费复无垄断之虞反乎此而在中国各口谋之其能集事也难矣此不可行者一借债与入股有别入股可坐分每年赢余借债者惟指望按年之利息中国创行铁道绵腹地岂可令洋商入股鼾睡卧榻之旁前土尔基初置铁道入股者率属英法奥国之富户埃及凿苏合渚河入股者率属法人河工告竣法人专享其利前数年其股票大半落于英人之手于是立约以其河为万国通行之河各国兴戎亦禁不能封岂非开河利人反自贻其害乎
往岁承办苏河之法人名来散贝斯又议于南北亚墨利加洲中腰凿巴剌玛峡以通东西太平二洋美国阻其承办盖有鉴于斯也是铁道之不可招洋股也此不可行者二制造铁道需时甚久非一二年所能蒇事而此一二年中所借之岁须输息取之于国库而国库空虚取之于铁道而铁道未峻惟有仿西法并五六年当偿之息一气借成以免异日腾挪无所失信于人此不可不行者一计铁道所需费数千百万既无久假不归之理亦无全数尽还之力即或摊分还而每次拔还之数亦必累至百万力不能胜惟有仿效西法每年偿息外另提或一厘或厘半大约[摊](滩)至五十年即可结清此不可不行者一中国初创铁道由京以达淮城往来通衢创兴之后利可倍蓰但一借洋债每年输息数十万是中国之铁道反为洋人之利薮惟有仿西法一切借券第标号数不标姓名一俟铁道得利之后将其券逐渐收回此不可不行者一借贷之事曲折难行其借也银行可按期而取足民间难悉数以取盈然银行利重民间利轻因铁道而借洋债其豪商或知其利而生艳羡之心其小民或不知其利而无输将之意是在经理者多方相度委曲相通使各国民间皆知此事为中国兴利之事信之深而趋之众庶可裘成集腋不为豪富所把持此借于银行与不借于银行者之未可预定也外洋铁厂指不胜屈而首屈者则如德之克鹿伯法之科鲁苏英之塞斐尔德工匠六七千岁销数百万其厂主素慕中国铁道之利假使径向赊欠各种轮机轨辙铁道所需工竣后按年拔还彼必乐从似可减称贷之而省转折之耗所虑者彼或高价值或阴为主持反不若借银偿银较为直捷是在经理者酌理准情通方达变以求一万全之策此赊欠铁厂与不赊欠铁厂之未可预定也至筹偿负之法或附入本息以摊还或取债券以清结往往失之毫厘累苦巨万亦难臆料此皆可行不可行一视乎其人者或曰借债必有所取信取信必有所指名今向洋人借债何者取信何者指名西人惟知中国购置枪炮必偿其直与夫西征借饷必偿其息然皆官为之任而有所指名今猝需数千万金无所质信能乎不能使或惧西人之不我信而指关税以为名无论关税各有分项难以腾挪且前者借用洋债之时议者动谓窒碍多端司农奏明停止似亦未便因此再借巨致烦过虑曰此乃不知借以行铁道之理也欧美诸国铁道迄今造成者不下四万余里何一非借以成何一有取保之说而所恃以取信者不过恃一素有名望之监工踏勘估工之清单与夫日后运载之利益耳中国铁道以联络南北为要所获赢余必甲天下人人共知诚得一精炼监工细为勘估即持所勘估者以示外洋必可取信何事国为之保指关税作偿而后可哉使或虑为效迂远难供运用之需则有简便之法其法维何曰先筑一由津达京之铁道以为提倡其利有六中国铁道未经监工估计而由津至京闻有一英国监工尝为履勘袭其已勘之再加履勘则事半而功倍矣其利一自津距京径行无逾二百里期年可成明易见其利二南北铁道非一二年可竣造端宏大易启惊疑津京铁道一成则南北往来先以轮舟继以轮车士庶官商人人称便将来继筑南北铁道集必易转运亦速其利三
中国之行铁道电报事属见不知者必起攻之以为宜于外洋而不宜于中国使津京铁道一成人见其周行之便驰驱之疾无不习为故常也且平素以车为生者为火车搬运货物起卸行李较畴昔有益无损而后知铁道之设上足以利国下足以利民止有因铁道而便于往来之利绝无因铁道而失其生计之害如此则他