氏为贵妃，沆对使者引烛焚诏，附奏曰：「但道臣沆以为不可。」其议遂寝。驸马都尉石保吉求为使相，复问沆，沆曰：「赏典之行，须有所自。保吉因缘戚里，无攻战之劳，台席之拜，恐腾物议。」他日再三问之，执议如初，遂止。帝以沆无密奏，谓之曰：「人皆有密启，卿独无，何也？」对曰：「臣待罪宰相，公事则公言之，何用密启？夫人臣有密启者，非谗即佞，臣常恶之，岂可效尤？」
时李继迁久叛，兵众日盛，有图取朔方之意。朝廷困于飞輓，中外咸以为灵州乃必争之地，苟失之，则缘边诸郡皆不可保。帝颇惑之，因访于沆。沆曰：「继迁不死，灵州非朝廷有也。莫若遣使密召州将，使部分军民空垒而归，如此，则关右之民息肩矣。」方众议各异，未即从沆言，未几而灵州陷，帝由是益重之。
沆为相，王旦参政事，以西北用兵，或至旰食。旦叹曰：「我辈安能坐致太平，得优游无事耶？」沆曰：「少有忧勤，足为警戒。他日四方宁谧，朝廷未必无事。」后契丹和亲，旦问何如，沆曰：「善则善矣，然边患既息，恐人主渐生侈心耳。」旦未以为然。沆又日取四方水旱盗贼奏之，旦以为细事不足烦上听。沆曰：「人主少年，当使知四方艰难。不然，血气方刚，不留意声色犬马，则土木、甲兵、祷祠之事作矣。吾老，不及见此，此参政他日之忧也。」沆没后，真宗以契丹既和，西夏纳款，遂封岱祠汾，大营宫观，蒐讲坠典，靡有暇日。旦亲见王钦若、丁谓等所为，欲谏则业已同之，欲去则上遇之厚，乃以沆先识之远，叹曰：「李文靖真圣人也。」当时遂谓之「圣相」。
寇准与丁谓善，屡以谓才荐于沆，不用。准问之，沆曰：「顾其为人，可使之在人上乎？」准曰：「如谓者，相公终能抑之使在人下乎？」沆笑曰：「他日后悔，当思吾言也。」准后为谓所倾，始伏沆言。
沆为相，接宾客，常寡言。马亮与沆同年生，又与其弟维善，语维曰：「外议以大兄为无口匏。」维乘间达亮语，沆曰：「吾非不知也。然今之朝士得升殿言事，上封论奏，了无壅蔽，多下有司，皆见之矣。若邦国大事，北有契丹，西有夏人，日旰条议所以备御之策，非不详究。荐绅如李宗谔、赵安仁，皆时之英秀，与之谈，犹不能启发吾意。自余通籍之子，坐起拜揖，尚周章失次，即席必自论功最，以希宠奖，此有何策而与之接语哉？苟屈意妄言，即世所谓笼罩。笼罩之事，仆病未能也。」沆又尝言：「居重位实无补，惟中外所陈利害，一切报罢之，此少以报国尔。朝廷防制，纤悉备具，或徇所陈请，施行一事，即所伤多矣，陆象先曰'庸人扰之'是已。憸人苟一时之进，岂念厉民耶？」沆为相，常读《论语》。或问之，沆曰：「沆为宰相，如《论语》中'节用而爱人，使民以时'，尚未能行。圣人之言，终身诵之可也。」
景德元年七月，沆待漏将朝，疾作而归，诏太医诊视，抚问之使相望于道。明日，驾往临问，赐白金五千两。方还宫而沆薨，年五十八。上闻之惊叹，趣驾再往，临哭之恸，谓左右曰：「沆为大臣，忠良纯厚，始终如一，岂意不享遐寿！」言终又泣下。废朝五日，赠太尉、中书令，谥文靖。录其弟国子博士贽为虞部员外郎，光禄寺丞源为太子中舍，屯田员外郎、直集贤院维为户部员外郎。子宗简为大理评事。甥苏昂、妻兄之子朱涛并同进士出身。乾兴元年，仁宗即位，诏配享真宗庙庭。
沆性直谅，内行修谨，言无枝叶，识大体。居位慎密，不求声誉，动遵条制，人莫能干以私。公退，终日危坐，未尝跛倚。治第封丘门内，厅事前仅容旋马。或言其太隘，沆笑曰：「居第当传子孙，此为宰相厅事诚隘，为太祝、奉礼厅事已宽矣。」至于垣颓壁损，不以屑虑。堂前药阑坏，妻戒守舍者勿葺以试沆，沆朝夕见之，经月终不言。妻以语沆，沆曰：「岂可以此动吾一念哉！」家人劝治居第，未尝答。弟维因语次及之，沆曰：「身食厚禄，时有横赐，计囊装亦可以治第，但念内典以此世界为缺陷，安得圆满如意，自求称足？今市新宅，须一年缮完，人生朝暮不可保，又岂能久居？巢林一枝，聊自足耳，安事丰屋哉？」
沆与诸弟友爱，尤器重维，暇日相对宴饮清言，未尝及朝政，亦未尝问家事。沆没后，或荐梅询可用，真宗曰：「李沆尝言其非君子。」其为信倚如此。
维字仲方，第进士，为保信军节度推官。真宗初，献《圣德诗》，召试中书，擢直集贤院，以沆相，避知歙州。至郡，兴学舍，岁时行乡射之礼。沆没，入为户部员外郎。
契丹请和，以为贺正旦使。真宗方幸西京，维还诣行在，具言其待遇礼厚，必保盟好。擢兵部员外郎、知制诰。自是每北使至，多命维主之。擢为翰林学士，累迁中书舍人，以疾辞，出知许州。复入翰林为学士承旨，加史馆修撰。仁宗初，再迁为尚书左丞兼侍读学士，预修《真宗实录》，迁工部尚书。会塞下传契丹将绝盟，复遣维往使。其主隆绪重维名，馆劳加礼，使赋《两朝悠久诗》。诗成，大喜。既还，帝欲用为枢密副使，或斥维赋诗自称小臣，