河齐，南近楚，民多变轴，陛下虽遣数十万师，未可以岁月下也。臣请奉明诏说齐王，令称东藩。"于是使郦生食其说齐王，曰："王知天下之所归乎？"王曰："不知也。"曰："王知天下之所归，则齐国可得而有也，若不知天下之所归，则齐国未可保也。"齐王曰："天下何所归？"曰："归汉。"王曰："先生何以言之？"曰："汉王与项王，戮力西面击秦，约先入咸阳者王之。汉王先入咸阳，项王倍约不与而王汉中；项王颉杀义帝，汉王起蜀汉之兵击三秦，出关而责义帝之处，收天下之兵，立诸侯之后。降城即以侯其将，得赐即以予其士，与天下同其利，豪杰贤人，皆乐为其用。诸侯之兵，四面而至，蜀汉之粟，方船而下。项王有倍约之名，杀义帝之实，于人之功无所记，于人之过无所忘；战胜而不得其赏，拔城而不得其封；非项氏莫得用事；为人刻印，刓而不能授；攻城得赂，积财而不能赏，天下畔之，贤才怨之，而莫为之用。故天下之事，归于汉王，可坐而策也。夫汉王发蜀汉，定三秦，涉西河之外，乘上党之兵，下井陉，诛成安，破北魏，举三十二城，比送尤之兵，非人之力也。今已据敖仓之粟，塞成皋之险，守白马之津；杜太行之阪，距蜚狐之口，天下后服者先亡矣。王疾下汉王，齐国社稷，可得而保也；不下汉王，危亡可立而待也。"田横以为然，即听郦生，罢历下兵战守之备，与郦生日纵酒。此郦生之谋也。及齐人蒯通说韩信曰："足下受诏击齐，何故止将三军之众，不如一竖儒之功？可因齐无备击之。"韩信从之，郦生为田横所害，后信通亦不得其所，由不仁也。
汉三年，项羽急围汉王荥阳，汉王悲忧，与郦生谋挠楚权。郦生曰："昔汤伐桀，封其后于杞。武王伐纣，封其后于宋。今秦无德弃义，侵伐诸侯社稷，灭六国之后，使无立锥之地。陛下诚复立六国后，毕授印已，此君臣百姓，必戴陛下德，莫不向风慕义，愿为臣妾。德义已行，陛下南向称霸，楚必歛衽而朝。"汉王曰："善。趣刻印，先生因行佩之矣。"郦生未行，张良从外求谒，汉王方食，曰："子房前，客有为我计挠楚权者。"具以食其言告之。曰："其于子房意如何？"良曰："谁为陛下画此计者？陛下事去矣。"汉王曰："何哉？"对曰："臣请借前箸而筹之。"曰："昔汤伐桀，而封其后于杞者，斯能制桀之死命也。陛下能制项籍之死命乎？"曰："未能也。""其不可一也。武王伐纣而封其后于宋者，斯能得纣之头也。今陛下能得项籍之头乎？"曰："未能也。""其不可二矣。武王入殷，表商容之闾，轼箕子之门，封比干之墓。今陛下能封圣人之墓，表贤人之闾，轼智者之门乎？"曰："未能也。""其不可三矣。发钜桥之粟，散鹿台之钱，以赐贫羸。今陛下能散府库以赐贫羸乎？"曰："未能也。""其不可四矣。殷事已毕，偃革为轩，倒载干戈，以示天下不复用兵。今陛下能偃革，倒载干戈乎？"曰："未能也。""其不可五也。休马于华山之阳，以示无所用。今陛下能休马无所用乎？"曰："未能也。""其不可六也。休牛于桃林之阴，以示不复输粮。今陛下能休牛不复输粮乎？"曰："未能也。""其不可七矣。且夫天下游士，捐其亲戚，弃坟墓，去故旧，从陛下游者，皆日夜望尺寸之地，今复立韩。魏。燕。赵。齐。楚之后，其王皆复立，游士各归事其主，从其亲戚；反其故旧坟墓，陛下谁与取天下乎？"曰："未能也。""其不可八也。且夫楚惟无强，六国复挠而从之，陛下焉得而臣之乎？诚用客之计，陛下之事去矣。"汉王辍食吐哺，骂曰："竖儒几败乃公事。"令趣销印，止不使，遂幷天下之兵，诛项籍，定海内，张子房之谋也。
汉五年，追击项王阳夏南，止军，与淮阴侯韩信，建成侯彭越期会而击楚军，至固陵不会，楚击汉军，大破之。汉王复入壁，深堑而守之，谓张子房曰："诸侯不约，奈何？"对曰："楚兵且破，而未有分地，其不至固宜，君王能与共天下，今可立致也；则不能，军未可知也。君王能自陈以东傅海尽与韩信，睢阳以北至谷城尽与彭越，使各自为战，则楚易败也。"汉王乃使使者告韩信。彭越曰："幷力击楚，楚已破，自陈以东傅海与齐王，睢阳以北至谷城与彭相国。"使者至，韩信。彭越皆喜，报曰："请今进兵。"韩信乃从齐行，彭越兵自梁至，诸侯来会，遂破楚军于垓下，追项王，诛之于淮津，二君之功，张子房之谋也。
汉六年，正月，封功臣，张子房未尝有战功，高皇帝曰："铉筹策帷幄之中，决胜千里之外，子房功也，子房自择齐三万户。"良曰："始臣起下邳，与上会留，此天以臣授陛下。陛下用臣计，幸而时中，臣愿封留足矣，不敢当齐三万户。"乃封良为留侯。及萧何等其余功臣，皆未封。群臣自疑，恐不得封，咸不自安，有摇动之心。于是高皇帝在雒阳南宫上台，见群臣往往相与坐沙中语。上曰："此何语？"留侯曰："陛下不知乎？谋反耳。"上曰："天下属安，何故而反？"留侯曰："陛下起布衣，与此属定天下，陛下已为天子，而所封皆萧曹故人，所诛皆平生怨仇。今军吏计功，以天下不足以遍封，此属畏陛下不能尽封，又见疑平生过失及诛，